0
作者 | 楊依婷
編輯 | 包永剛
“最近的存儲市場不好報價?！?/p>
一位華南地區(qū)的存儲分銷商老馮對雷峰網(wǎng)感嘆道：“存儲芯片幾乎是每分鐘一個價，有分銷商現(xiàn)在每天下午2點才對外報價，生怕上午報出的價格到下午就虧了?！?/p>
這種“一天多價”的現(xiàn)象，正是國慶前后全球存儲市場劇烈波動的縮影。
9月初，SanDisk率先宣布將NAND Flash的報價上調(diào)10%；美光緊隨其后，暫停DDR及LPDDR系列報價，并稱未來漲幅可能達(dá)30%；模組廠威剛、十銓也罕見地宣布暫停報價——這是自2017年以來，存儲模組廠首次集體“停報”。
在密集的漲價信號刺激下，下游廠商和采購方在節(jié)前積極詢單和備貨，進(jìn)一步推高了市場熱度。
同時，分銷商也成為這波行情的“放大器”，部分渠道商選擇暫緩出貨，甚至“放假等漲價”。老馮透露：“有分銷商干脆讓員工休息，工資照發(fā)，等價格進(jìn)一步提高后再賣貨?！?/p>
存儲行業(yè)資深高管陳棟告訴雷峰網(wǎng)(公眾號：雷峰網(wǎng))：“這是典型的‘買漲不買跌’行為，采購方除正常需求外，還會儲備大規(guī)模的戰(zhàn)略庫存，需求預(yù)計將在今年Q4和明年上半年進(jìn)一步大規(guī)模釋放?！?/p>
這種預(yù)期型需求形成了一個自我強(qiáng)化的動態(tài)循環(huán)：
需求端：預(yù)期漲價 → 戰(zhàn)略備貨 → 消耗渠道庫存
供應(yīng)端：預(yù)見強(qiáng)勁需求 → 捂盤惜售、控量提價 → 加劇供應(yīng)緊張
市場結(jié)果：供需失衡加劇 → 價格加速上漲 → 強(qiáng)化漲價預(yù)期
在這種循環(huán)中，價格被不斷抬高，供應(yīng)進(jìn)一步被壓縮。
這場價格博弈，表面看是漲與降的拉鋸，實質(zhì)上是AI產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)下的階段性震蕩。漲價只是結(jié)果，背后的因果，卻遠(yuǎn)比價格曲線更復(fù)雜。添加本文作者微信EATINGNTAE，深入聊聊存儲市場的博弈與機(jī)遇。
業(yè)界普遍認(rèn)為，當(dāng)前的存儲漲勢，導(dǎo)火索來自AI算力擴(kuò)張。
相比傳統(tǒng)服務(wù)器，AI服務(wù)器對存儲的需求呈指數(shù)級增長——單臺AI服務(wù)器的DRAM用量約為傳統(tǒng)服務(wù)器的8倍，NAND用量約為3倍；生產(chǎn)同等容量的HBM所需的晶圓消耗量是標(biāo)準(zhǔn)DRAM的三倍以上，這意味著相同產(chǎn)能下可交付的HBM存儲芯片更少，而AI服務(wù)器是HBM市場的主導(dǎo)力量。
與此同時，AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的爆發(fā)，正在全球范圍內(nèi)推高存儲需求。
美國目前擁有5462個數(shù)據(jù)中心，在建數(shù)據(jù)中心投資額超過400億美元，自2022年來增長了近400%，在AI需求推動下，存儲市場的擴(kuò)容節(jié)奏與算力基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)日益同步。
“2025年全球存儲市場規(guī)模預(yù)計突破2000億美元，其中AI算力需求貢獻(xiàn)超40%增量。”從事芯片行業(yè)的范范告訴雷峰網(wǎng)。
然而，與需求的迅猛增長相比，供應(yīng)端的實際調(diào)整節(jié)奏仍顯滯后。
三大原廠（美光、三星、SK海力士）在今年持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)線調(diào)整計劃：一方面，縮減DDR4等傳統(tǒng)產(chǎn)品的產(chǎn)量，騰出產(chǎn)能以應(yīng)對DDR5和HBM的增長需求；另一方面，新建和改造的HBM產(chǎn)線仍處于爬坡階段，短期內(nèi)難以形成有效供給。
結(jié)果是，新舊代產(chǎn)品間形成了“產(chǎn)能空窗期”。
這種結(jié)構(gòu)性切換造成了階段性的供給真空，使市場供需進(jìn)一步失衡。
有趣的是，漲得最猛的并非DDR5或HBM，而是即將退場的DDR4。
“以SK海力士DDR4 64GB 3200內(nèi)存條為例，9月份的價格約1500元，現(xiàn)在價格已經(jīng)在3500-3800元浮動，漲價幅度達(dá)1.5倍?！贝鎯Ψ咒N商老馮告訴雷峰網(wǎng)。
DDR4的價格一度甚至超過DDR5：一邊是退出周期導(dǎo)致的“稀缺溢價”，一邊是AI帶動的結(jié)構(gòu)性提價，采購方陷入了“換也漲價、不換也漲價”的雙難局面。添加本文作者微信EATINGNTAE，剖析本輪漲價對中小AI企業(yè)生存空間的真實擠壓。
有消息稱，三星與SK海力士考慮將DDR4的生產(chǎn)延長至2026年。然而，存儲行業(yè)資深高管陳棟認(rèn)為，這一可能性不大。
“行業(yè)總是追逐技術(shù)革新，產(chǎn)線自然會向更高代際遷移。況且從盈利角度看，缺貨對原廠并非壞事，價格高、利潤好，擴(kuò)產(chǎn)反而會削弱盈利空間?！?/p>
而且，從市場格局來看，存儲價格的持續(xù)上漲，最大的受益者無疑是掌握核心產(chǎn)能的存儲原廠。
“國慶假期恰逢三季度和四季度的交界，”老馮分析道，“不排除原廠在完成季度業(yè)績目標(biāo)后，主動控制銷量和出貨節(jié)奏，以維持價格高位、保障利潤空間。”
他認(rèn)為，這種“以量控價”的策略在存儲行業(yè)并不罕見，尤其是在供需緊張、價格上漲預(yù)期強(qiáng)烈的階段，更容易被上游廠商采用。
與此同時，宏觀層面的不確定性也在影響市場情緒。
10月升級的“稀土爭端”成為新的潛在變量。稀土雖然并不直接用于存儲芯片的晶體管或存儲單元中，但在芯片制造所需的光刻機(jī)、刻蝕機(jī)等關(guān)鍵設(shè)備中，卻是不可或缺的材料，若稀土供應(yīng)出現(xiàn)波動，設(shè)備成本與交付節(jié)奏都會受到牽連，進(jìn)而傳導(dǎo)至晶圓廠的生產(chǎn)計劃和產(chǎn)能釋放。
不過，據(jù)最新消息，美國財長貝森特在2025年10月27日表態(tài)，中美雙方已達(dá)成初步共識，中國計劃將原定于12月1日生效的最新稀土出口管制措施推遲一年實施。
這一消息短期內(nèi)緩解了市場緊張情緒，但也暴露出一個事實：市場對地緣政治風(fēng)險的敏感性被顯著放大，任何新的政策信號都可能引發(fā)預(yù)期變化，從而影響買賣雙方的行為。
在AI需求持續(xù)旺盛、原廠產(chǎn)能尚未完全釋放的情況下，市場已進(jìn)入一個典型的“賣方周期”，在進(jìn)入下一輪價格談判前，廠商也不得不重新計算——漲價的存儲，究竟會在多大程度上影響AI服務(wù)器的成本結(jié)構(gòu)？
“配置是鎖死的，我們根本沒有調(diào)整空間。上游就是看準(zhǔn)了這是剛需，才敢肆無忌憚地漲價?！?/p>
華南某AI服務(wù)器廠商的張展對雷峰網(wǎng)這樣形容眼下的困境。
與通用服務(wù)器不同，AI服務(wù)器的硬件配置早已不是可靈活取舍的變量，而是由算法直接決定的剛性需求。
以一個擁有1750億參數(shù)的AI大模型為例，僅僅是把所有參數(shù)加載到GPU中進(jìn)行推理，就需要數(shù)百GB的高速內(nèi)存（HBM）；如果內(nèi)存容量不達(dá)標(biāo)，模型根本無法運行。
同樣，在AI訓(xùn)練過程中，海量的數(shù)據(jù)需要在GPU、內(nèi)存和存儲之間以極高速度流動，如果HBM的帶寬不足，或SSD的IOPS（每秒讀寫次數(shù)）不達(dá)標(biāo)，訓(xùn)練周期可能從幾天延長到幾周甚至幾個月，這對于商業(yè)化部署而言幾乎是不可接受的。
換句話說，降低存儲配置，就等于削弱系統(tǒng)的有效算力輸出——不僅效率會顯著下降，模型還可能無法運行。
當(dāng)存儲芯片價格持續(xù)上漲時，AI服務(wù)器廠商面對的困境并非“要不要買”，而是“怎么買”，AI服務(wù)器的硬件配置無法妥協(xié)，成本只能被迫上升。
以一臺搭載8張NVIDIA A800 GPU的AI訓(xùn)練服務(wù)器為例（2023年數(shù)據(jù)），整機(jī)成本約90萬元，其中GPU部分占比高達(dá)84%，是絕對的成本核心，存儲部分（含內(nèi)存、SSD及RAID卡）成本約9.5萬元，占比約10%。
據(jù)DIGITIMES，三星電子近日開出第4季度合約價，其中，企業(yè)級固態(tài)硬盤（SSD）漲幅高達(dá)15~35%，而服務(wù)器存儲器的RDIMM價格更是上漲40%~50%。
盡管A800已經(jīng)成為過去的產(chǎn)品，前者所使用的內(nèi)存與后者漲價的內(nèi)存并不完全一致，但依然可以通過以上數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，此次存儲漲價預(yù)計將導(dǎo)致整機(jī)成本上升約 3% 至 5%，實際成本增幅會因具體配置而異。
“這對OEM廠商來說已經(jīng)是明顯壓力?！贝鎯π袠I(yè)資深高管陳棟指出，“OEM廠商自身的利潤率就很低，無法獨自消化上游漲價，只能將成本轉(zhuǎn)嫁給客戶?！?/p>
華南某AI服務(wù)器廠商張展表示，這種漲價在終端產(chǎn)品上體現(xiàn)得也很直觀：“以我們在售的200萬元級別AI服務(wù)器為例，戴爾和超威機(jī)頭的價格就能差十幾萬，所以存儲芯片幾萬塊的漲跌幅基本還在整機(jī)的議價范圍內(nèi)?！?/p>
盡管成本壓力正在沿產(chǎn)業(yè)鏈逐級傳導(dǎo)，但在AI服務(wù)器市場，漲價并沒有改變買方的決策邏輯。
陳棟補充道：“AI投資講究時效性，客戶不能等價格合適再采購，而且AI的迭代速度太快了，大家寧可高價拿貨，也不能接受因為價格原因?qū)е碌牟渴鹧舆t。”
換句話說，漲價會壓縮利潤，但不會削弱需求。
不過，價格波動頻繁確實擾亂了行業(yè)的定價機(jī)制。
陳棟指出：“過去，存儲合約價通常按季度或年度簽訂，為客戶提供了相對穩(wěn)定的價格空間；現(xiàn)在，合約周期被壓縮到按月甚至按批次報價，現(xiàn)貨市場波動更頻繁，議價權(quán)明顯向上游集中。”
這種不確定性也被傳導(dǎo)到整機(jī)報價端，某云計算廠商的李離透露：“現(xiàn)在的服務(wù)器報價有效期非常短，以前能維持一個月，現(xiàn)在往往只有七天甚至更短，就是為了應(yīng)對配件的波動?！?/p>
但他進(jìn)一步指出，價格不是采購障礙，缺貨才是最大風(fēng)險?！凹幢銉r格漲了，只要能拿到貨，大家都愿意支付這個溢價。”
自10月以來，三大DRAM原廠陸續(xù)暫停DDR5系列的合約報價，導(dǎo)致DRAM供應(yīng)鏈面臨嚴(yán)重的供貨中斷，下游只能被動轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場，供貨的確定性進(jìn)一步下降。添加本文作者微信EATINGNTAE，探討成本控制與供應(yīng)鏈安全的平衡之道。
在這樣的格局下，價格波動已成為常態(tài)，這意味著，存儲漲價帶來的只是利潤空間的壓縮與交付節(jié)奏的拉長，而非需求的降溫，AI服務(wù)器市場仍在持續(xù)擴(kuò)張，廠商“高價照單全收”的態(tài)度，也在一定程度上支撐了上游的漲勢。
業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，這輪存儲漲勢至少將持續(xù)至2026年年底。
據(jù)SK海力士透露，其計劃在明年進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，且 2026年DRAM與NAND全系列產(chǎn)品的訂單已被預(yù)訂一空。短期內(nèi)，價格下行的空間依舊有限。
不過，市場并非沒有潛在的轉(zhuǎn)折點。
存儲行業(yè)資深高管陳棟告訴雷峰網(wǎng)，判斷存儲市場何時迎來拐點，可以關(guān)注兩個關(guān)鍵信號——資本熱度與產(chǎn)能釋放。
“首先，要看北美AI資本投資是否放緩；其次，要看原廠產(chǎn)能的供應(yīng)情況。當(dāng)前市場需求仍然確定且旺盛，而原廠普遍處于減產(chǎn)狀態(tài)，只有當(dāng)廠商開始大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)、或新工藝產(chǎn)線爬坡到位，而需求端沒有同步增長時，價格才可能迎來反轉(zhuǎn)。”
換句話說，AI浪潮點燃了存儲的“漲價周期”，但決定它何時降溫的，不只是庫存或市場情緒，還有資本與技術(shù)的節(jié)奏。
盡管最近在HBM領(lǐng)域出現(xiàn)了三星為搶占市場而發(fā)起的降價競爭，但多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，HBM屬于特定高端市場，其價格戰(zhàn)對DRAM和NAND的影響非常有限。
換言之，HBM的局部競爭，并沒有改變整個存儲市場“漲”字當(dāng)頭的格局。
而這場由AI推動的“存儲漲價潮”，不僅是供應(yīng)鏈的震蕩，更是算力時代的真實代價——
當(dāng)算法決定硬件，硬件也在重新定義AI的價格。
本文作者將持續(xù)關(guān)注存儲漲價潮給下游產(chǎn)品帶來的成本與供應(yīng)影響，現(xiàn)在重點研究對端側(cè)產(chǎn)品的傳導(dǎo)機(jī)制，歡迎相關(guān)領(lǐng)域的朋友加微信EATINGNTAE，交流市場觀察與應(yīng)對策略。
注：文中的范范、張展、李離、陳棟均為化名。
雷峰網(wǎng)原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載。詳情見轉(zhuǎn)載須知。
