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雷鋒網AI金融評論按：在火熱的ICO市場受到監管方嚴格審查的同時，風險資本家對加密貨幣的興趣也在升溫。彭博社報道稱，在今年前兩個月，初創公司通過ICO募集了超過30億美元資金，是整個2017年募資額的一半以上。雷鋒網AI金融評論編譯如下。
盡管ICO被認為將顛覆風險資本，但后者對區塊鏈公司的投資正迅速飆升。CrunchBase的統計數據顯示，區塊鏈公司所獲得的風投總額仍然保持著高增長：2018年只過去了不到三個月，但總額已經超過了2017年總量的三分之一。
據CoinDesk的數據，區塊鏈初創公司自去年12月以來已融資4.34億美元，比以往任何三個月期間的募資額都更多。
區塊鏈初創公司每月獲得的風險投資額
在美國證券交易委員會（SEC）介入代幣行業的情況下，風投家不斷提升的興趣反映出，他們正謹慎押注該行業將不斷增長。
“如果一家公司不斷發展，并且有機會進行ICO，那么我的股權就會值更多錢。這就是現在的玩法。”硅谷加速器及創投基金SparkLabs Group的合伙人Frank Meehan說道。
Meehan稱，SparkLabs Group迄今已經投資了六家區塊鏈公司。去年，該公司成立了一支規模約1億美元的基金，專注于投資區塊鏈公司。如果該基金投資一家公司的ICO，或有望獲得折價。這種投資還能比股權投資更快地套現。
眼下，代幣銷售持續呈現爆發性增長。據CoinDesk的數據，在今年前兩個月，初創公司通過ICO募集了超過30億美元資金，是整個2017年募資額的一半以上。
據TokenData的數據，在2017年，46%的代幣初創公司要么是在ICO后倒閉，要么無法完成募資。而據最新數據，今年迄今，在340家完成ICO的公司中，有50家已經倒閉。
考慮到這些公司許多都沒有什么實力，也沒有可行的產品，這一失敗率并不令人意外。作為一種新興技術，大部分的區塊鏈應用都還沒有經過大規模測試。
面對這種情況，一些投資者寧可先等待初創公司自我完善，同時觀察市場監管的進展。由于許多ICO投資者越來越希望投資更成熟的公司，這些初創公司就需要進行股權融資，以資助其產品研發和營銷活動。
風投公司Insight Venture Partners的常務董事Lonne Jaffe說：“現在還是謹慎為好，你并不會錯過機會。一旦公司展現出良好勢頭，開始加速發展，我們就對它進行投資。”
Jaffe稱，Insight Venture正在與它投資的一些公司商討如何使用區塊鏈技術，或者服務于該行業的初創公司。Insight Venture曾投資超過300家公司，其中包括Twitter。總投資額達180億美元。
2016和2017年以來，ICO活動每月的融資額
在證券行業，監管體制已經相當完善，而對于ICO的監管仍在成形之中。在3月6號公開的一封信中，美國財政部表示，一些ICO公司可能會被歸類為轉賬公司，需要遵守銀行保密政策并了解自己的客戶。美國證券交易委員會主席Jay Clayton在2月表示，“所有ICO都是證券，”盡管大部分代幣公司都堅稱不是。
本周一，社交媒體Twitter加入了Facebook和谷歌的行列，禁止在其平臺宣傳ICO和虛擬貨幣銷售。這促使市場領頭羊比特幣的價格應聲下跌了8.7%。
由于上述原因，如今許多投資更愿意購買與股權或其他資產相關聯的代幣，即所謂的證券型代幣，以減少監管的影響。在3月8日，投資者Jeff Pulver宣布成立“證券型代幣協會”（Security Token Association），專注于被歸類為證券的代幣。
去年，用于發行與具體事物相關聯（例如公司股權或營收）代幣的平臺Securitize.io宣告成立。據其聯合創始人Jamie Finn稱，目前該平臺上已經擁有超過100家初創公司，計劃融資數十億美元。
“這種模式能夠為投資者帶來分紅和真實的收益，非常具有吸引力。我們開始看到一些大公司和大品牌正在以非常有趣的方式進入市場。”Finn說道。
他說，已經有一家公司選擇通過Securitize平臺發行ICO，而不是通過納斯達克上市。另一家公司——Lottery.com，計劃與代幣持有者分享其在慈善活動中籌集的部分資金。
相較傳統的公司股權，證券型代幣通常更易于交易，前者有時會與公司捆綁長達數年時間。證券型代幣可以在鎖定期結束后出售，鎖定期通常接近一年。此外，股權型代幣可以在網上出售，也更易于購買，這樣家族理財室就能直接投資這些代幣，而不是要通過基金。
目前，幾乎沒有交易所提供證券型代幣交易服務。Templum是提供這種服務的證券公司之一。據證券型代幣發行平臺Polymath Inc稱，截至去年，在規模4000億美元的加密貨幣市場中，證券型代幣的規模只有1億美元。Polymath首席執行官Trevor Koverko說，盡管如此，隨著越來越多的機構投資者加入以及監管的不斷收緊，證券型代幣最終將主導市場。
電力行業支付公司Causam eXchange的首席執行官Joe Forbes說：“我們認為ICO已經失效，此外美國證券交易委員會可能會對融得的資金進行很多監管。你的公司擁有真正的產品，為何還要冒風險進行可能必須把錢還回去的融資？為何還要承擔由于監管環境而導致公司的未來產生不確定性的風險呢？”
相反，在3月8日，Causam公司開始向1000名美國合格投資者銷售代表該公司25%股權的代幣，希望借此融資1500萬美元。在一年的鎖定期后，買家將可以出售他們的代幣。Forbes說，Causam公司成立已有五年時間，擁有產品和客戶，并且已實現盈利。
Jason A. Williams此前便已是Causam的投資者，他表示自己計劃參與Causam的此次代幣銷售。今年2月，他幫助風投公司Full Tilt Capital成立了一支規模2500萬美元的基金，專注于投資證券型代幣。
“這就像進行私募發行，但是它的流動性要比傳統私募發行更高，”他說。
雷鋒網編譯，via 彭博社
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