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| 本文作者： AI金融評論 | 2018-06-12 20:54 |
雷鋒網AI金融評論按：本文作者為中南財經政法大學產業升級與區域金融湖北省協同創新中心研究員李虹含、河南工業大學碩士研究生王長春，來源于微信公眾號“李虹含”，原文標題《供應鏈金融的風險應當如何控制？ 供應鏈金融風險管理的發展方向？》，轉載已獲授權。
2018年12月18日召開的中央經濟工作會議將防范化解重大風險作為三大攻堅任務的首要任務，防風險的重點是防控金融風險，供應鏈具有跨行業、跨地區及多主體的特征使得供應鏈金融風險管理一直是銀行業務開展的重要問題和難題，對供應鏈金融風險的研究也是學者們永恒的課題。筆者從供應鏈金融風險的識別、評估、防范和管理對供應鏈金融風險進行研究，并提出相關建議以防控供應鏈金融風險，進而有利于防范金融風險。
一、供應鏈金融在商業銀行的實踐及國家政策支持
供應鏈金融是一個與時俱進金融創新的產物，并在我國得到迅速發展，對企業和銀行提升競爭力、開拓發展空間有很重要的作用，同時也有效地解決了我國中小企業融資難的問題。
相關數據顯示：截止2017年上半年末，工商銀行累計發展供應鏈3000多條，為一萬多戶小微企業發放融資8000多億元，融資金額同比翻了8番。六家上市銀行（交行、招行、工行、浦發、興業、民生）貼現業務不斷增長，增幅一度超過60%，充分顯示出中小企業對貿易融資的青睞及商業銀行對供應鏈結算和融資問題的重視，也充分說明供應鏈金融在我國發展的美好前景：
平安銀行在供應鏈金融這方面創新能力是業界的標桿，創新出“1+N”和“自償性貿易融資”的供應鏈金融營銷方式，并在2006年在國內銀行業率先推出"供應鏈金融"品牌；
上海浦發銀行提出了“企業供應鏈金融解決方案”，包括信用服務支持、采購支付支持、賬款回收支持和存貨周轉支持，其將供應鏈電子化服務、供應鏈融資服務和離岸銀行服務統一起來；
興業銀行以“M+1+N”為發展模式，以“全國業務全國辦”為特色大力發展供應鏈金融，并于2008年正式加入了貿易服務設施系統。
2016年2月，人民銀行等八部委印發《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》，提出大力發展應收賬款融資，推動更多供應鏈加入應收賬款質押融資服務平臺，支持商業銀行進一步擴大應收賬款質押融資規模。探索推進產融對接融合。探索開展企業集團財務公司延伸產業鏈金融服務試點。支持大企業設立產業創投基金，為產業鏈上下游創業者提供資金支持。在2017年4月舉行了供應鏈金融年會并成立了中國供應鏈金融產業生態聯盟，積極響應“產融結合、脫虛向實”的國家政策，未來供應鏈金融將迎來發展的黃金時期。
二、供應鏈金融風險分析
供應鏈金融風險既包括傳統信貸業務的風險，也包括供應鏈金融所特有的風險。
巴塞爾協議將傳統信貸業務的風險包括操作風險、信用風險和市場風險；而國資委的相關文件中將風險分為市場風險、法律風險、財務風險、戰略風險、及運營風險，不管哪種劃分方法，基本上都能涵蓋所有的傳統信貸業務所有的風險，筆者將傳統信貸業務的風險劃分為市場風險、操作風險、信用風險及法律風險。
市場風險也是我們所常說的系統性風險和不可分散風險，是指由于未來市場價格波動導致銀行預期收益與實際收益的偏差的風險，應用于供應鏈金融，主要指質押物市場價格的波動導致質押物實際價值低于銀行給中小企業的融資額度時，中小企業可能會出現違約就會給銀行帶來巨大的損失，多發生于應收賬款融資模式及存貨融資模式。
操作風險是當今金融風險中普遍存在的風險，貫穿于商業銀行所有的業務及風險管理全過程，由于供應鏈金融所特有的特點，需要商業銀行對整個供應鏈進行管理和監督，供應鏈涉及的主體相對其他業務較多，結構關系更為復雜，且當前供應鏈風險管理在我國還不成熟，業務操作流程有待進一步的修正和檢驗，這就使得操作風險的管理在供應鏈金融的風險管理中尤為重要。
信用風險指債務人未能履行先前承諾，未將貸款按時或者完全歸還給債權人，從而給債權人帶來損失的一種違約行為。在供應鏈金融中表現為中小企業由于主觀或者客觀條件和 原因未能及時償還借款本息，給銀行造成損失的風險，中小企業由于財務信息透明度，規模小，資金少，使得商業銀行對中小企業進行信用評估時面臨種種挑戰，結果可能會對中小企業信用評估與實際出現較大偏差，進而對中小企業提供了不合適不匹配的金融服務（貸款），造成銀行損失。
而法律風險則是由于法律因素給商業銀行造成損失的風險。由于供應鏈金融與銀行傳統信貸業務存在較大的差異，原先符合傳統信貸業務的法律法規并不適合供應鏈金融，法律的完善需要一個漸進的過程，而在法律完善之前供應鏈金融業務可能面臨“水土不服”的問題，尤其是我國的一些法律法規會限制供應鏈金融的發展，這都是在供應鏈金融風險管理中需要重視的問題。
除了以上所講的風險之外，供應鏈金融也面臨著自身所特有的風險，而特有的風險與供應鏈金融的模式有關。商業銀行供應鏈金融主要有三種融資模式：應收賬款融資模式、預付賬款融資模式和存貨融資模式，不同的融資模式面臨的風險不同。
1、應收賬款融資模式下的供應鏈金融風險
應收賬款融資是指中小企業將商業銀行所認可的最終付款人是核心企業的應收賬款質押或讓售給商業銀行以獲取融資。這主要是在產業供應鏈中的企業多采取賒銷等方式以爭取核心企業的訂單，但是上游中小企業的資金實力、資金周轉等問題使得賒銷會占用大量中小企業的資金，當出現資金不足問題時，中小企業就會通過商業銀行利用未到期的應收賬款來緩解中小企業的資金問題。應收賬款融資模式下特有的風險主要是買賣雙方主體性風險、壞賬風險和道德風險。
（1）買賣雙方主體性風險。由于供應鏈金融中小企業與核心企業捆綁到一起為重小企業提供融資服務，核心企業的經營狀況、財務狀況、還款意愿及能力直接影響著商業銀行是否能夠收回貸款，如果銀行不能及時收回貸款將面臨重大的損失。
（2）壞賬風險由于融資的中小企業的應收賬款具有不確定性，主要是因為核心企業如果不能按時還款，融資的中小企業就會產生壞賬，進而波及商業銀行。
（3）道德風險。由于商業銀行不能對融資后的中小企業貸款資金用途進行監督，中小企業可能會把這些信貸資金投向那些高風險的的項目，如果投資失敗融資企業就會遭受損失，有時候可能會出現不能正常經營甚至破產，銀行也會因此不能收回貸款造成巨大的損失。
2、預付賬款融資模式下的供應鏈金融風險
預付賬款融資指中小企業借助核心企業的回購承諾或者第三方物流擔保，以供貨方的貨物或倉單充當質押物，并接受第三方物流公司的監管以獲取商業銀行貸款。預付賬款模式下特有的風險是市場風險（質押物價格變動風險）、貨物監管風險和合同風險。
（1）市場風險。市場風險集中體現于質押物價格波動的風險，因為充當質押物的商品或者存貨的市場價格可能會受到多種因素的影響而波動，比如說國內外市場行情、季節因素、商品屬性等，這種風險在大宗商品質押時就更加明顯。如果商品市場價格波動的幅度過大、變現成本增加、商品的品質變壞等使得價值低于銀行給中小企業的融資額度時中小企業可能會出現違約就會給銀行帶來巨大的損失。
（2）貨物監管風險。由于第三方物流或監管公司的管理能力不足，在辦理質押物出入庫這一重要環節出現差錯，造成貨物監管風險。
（3）合同風險。商業銀行是基于融資企業的買賣合同及協議提供貸款，中小企業與核心企業之間進行虛假定價等不實情況獲取更多融資的行為或由于合同內容不真實，出現惡意套取銀行資金，給銀行帶來風險。
3、存貨融資模式下的供應鏈金融風險
存貨融資是指中小企業將經過物流企業價值評估的存貨質押給商業銀行以獲取融資。存貨融資最主要的風險為質押物的風險、代理風險。
（1）質押風險。質押物的貨權清晰與否、是否符合相關法律法規、質押物的變現能力、市場價格波動情況、及存儲成本及儲存難易程度都是在辦理質押時商業銀行需要考慮的因素，任何一個因素如果被忽視都會對銀行造成不小的損失。
（2）代理風險。倉儲物流企業是供應鏈金融中一個重要的主體，由于商業銀行并不擅長保存監管質押物，就需要找一個第三方的倉儲物流企業輔助管理形成委托代理關系。如果不能好好處理委托代理關系，銀行就會面臨重要風險，對銀行產生不利的影響。
三、供應鏈金融業務的風險控制
1、供應鏈金融面臨的傳統信貸風險的管理
對于供應鏈金融市場風險，一般會采取選擇標準價格相對穩定的質押品來確定質押品的擔保能力，同時商業銀行培養專業的供應鏈金融人才，提高對質押物價值評估水平；建立價格預警體系，防止價格過度波動給銀行帶來損失；合理利用其他金融工具或者手段轉移市場風險，比如與核心企業簽訂回購合同等等。
應對供應鏈金融的操作風險，應該建立并完善內控體系，重點提高銀行業務人員關于供應鏈金融的綜合素養，完善供應鏈金融的業務流程，同時根據“專業的人做專業的事”的原則利用第三方（保險機構、物流公司等）合理轉移風險。
供應鏈金融信用風險的管理，首先應建立或者與金融機構共享信用評價體系作為開展供應鏈金融業務的前提條件，其次可以采取風險轉移的方式規避信用風險，最后，商業銀行可采取風險溢價對商業銀行的風險進行補償。
供應鏈金融面臨的法律風險的規避最主要的方式加強商業銀行內部法務部門建設及相關法律人才的培養，對有關供應鏈金融相關的法律法規深入研究，同時應制訂嚴格的協議與條款以明確各主體的權責，減少法律摩擦，再者，嚴格控制銀行內部員工及第三方代理機構的無效法律行為。
2、供應鏈金融特有風險的管理
（1）供應鏈金融之應收賬款融資模式下的風險管理
商業銀行應通過各種合法途徑深入了解核心企業的基本情況，包括資產狀況、資信狀況、財務狀況、業務狀況與發展前景等，因為核心企業的狀況關系整個供應鏈的存亡。一般情況下盡可能的選擇資產規模大、財務狀況良好、資信優質及有發展前景的大企業風險會較低。同時商業銀行業應跟蹤核心企業的運營狀況，關注融資中小企業的日常運營及合同履行情況，確保能夠收回貸款。針對應收賬款轉移風險，銀行應采取合法的途徑獲得查閱相關企業尤其是核心企業的相關債務以及融資企業的債權的權利，以保證應收賬款的真實性。針對道德風險，應建立供應鏈金融信用評價體系，能夠全方面、合理的評價供應鏈中的企業，同時信用評價時應根據供應鏈金融自身的特點來確定評價原則及方法。
（2）供應鏈金融之預付賬款融資模式下的風險管理
針對供應鏈自身的風險，銀行除了關注核心企業之外，還應關注整個供應鏈整體的運營風險，對供應鏈整體進行追蹤監督，如有風險應及時采取措施控制風險；可以采取核心企業與融資企業捆綁式為中小企業融資，即要求核心企業在融資的中小企業發生主觀或者客觀條件不能及時償還貸款時承擔相應的還款責任，以降低商業銀行的風險；商業銀行應注意認真鑒別合同的真實性，在貸款前審核相關的材料，排除關聯交易、用途不實、惡意套取銀行信貸資金等高風險行為。
（3）供應鏈金融之存貨融資模式下的風險管理
對于供應鏈金融存貨融資模式下的風險，主要來自于質押物，在銀行向中小企業提供貸款之前應通過相關手續、憑證、合同或其他途徑明確質押品的貨權歸屬問題，其次，質押物的選擇應選擇標準化，市場價格穩定，容易變現，保管成本低的質押物，建立價格預警體系，當質押物市場價值低于借貸資金的一定乘數或者低于質押率時應要求借貸方增加質押品或者其他能夠保證商業銀行借貸資金安全的合法合規行為。再者，商業銀行在選擇第三方物流企業時應選擇資信較好的第三方機構，并積極與物流企業建立信息共享機制及溝通機制，明確權責，相互監督，共同參與供應鏈金融的全過程。最后，銀行應確保倉單的真實性和有效性，資金提供方要預留倉儲企業在辦理各種業務的印簽，進行驗單、驗證、驗印，必要時與物流企業直接聯系。
四、供應鏈金融及風險管理的發展方向
供應鏈金融未來的發展方向從“中心化”向“智慧型”轉型，供應鏈金融的發展經歷了1.0的傳統中心化時代、2.0的線上化時代、3.0的平臺化時代，今天開始走向4.0的智慧化時代，金融科技在供應鏈金融創新中的作用越來越明顯, “人工智能+大數據”可以為供應鏈金融提供一個開放式的供應鏈金融平臺，區塊鏈技術可以為供應鏈金融建立安全信任的環境，未來供應鏈金融的發展必將是新技術、新產業、新金融的跨界融合。
雖然供應鏈金融已經取得初步成就，但是發展與西方國家相比還不成熟，供應鏈金融的發展還需要逐步完善，還需要發現問題、解決問題。
隨著互聯網技術的發展，互聯網供應鏈金融將會逐步走向成熟，互聯網供應鏈金融風險的管理也會提出更高的要求，大數據，云計算、虛擬貨幣等將會成為互聯網供應鏈金融風險管理的重要工具。未來的供應鏈金融風險管理商業銀行應與時俱進，利用好金融科技，將金融科技轉化為發展供應鏈金融的一把利器；國家相關部門完善供應鏈金融相關的法律法規，出臺相關政策，為供應鏈金融的發展提供穩定的環境。
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