知乎2025年Q3財報：營收6.59億，月均訂閱會員1430萬

11月25日，知乎（NYSE:ZH；HKEX:2390）發布2025年第三季度業績報告。報告顯示，知乎第三季度營收6.59億元，非公認會計準則經營虧損同比收窄16.3%，經營效率和質量持續提升，成本結構優化成效顯著。在保持穩健與長期投入并行的節奏下，知乎正朝著2025年全年盈利的目標穩步邁進。

 

第三季度，知乎不斷優化收入結構，繼續利用核心優勢深化和探索新的商業化方式。其中付費閱讀業務貢獻3.86億元營收，占比達到58.5%；營銷服務收入達到1.89億元，占比為28.7%，包括職業教育、消費品等在內的其他業務貢獻8390萬元收入，占比為12.8%。

2024年第四季度以來，知乎連續三個季度實現Non-GAAP盈利。在此基礎上，第三季度進行了一定的調整和投入，以實現更健康的經營狀態，更穩步提升的經營效率和質量。加之AI等創新型增長方向的持續投入和驅動，都為知乎實現2025年全年盈利奠定基礎。截至第三季度末，知乎現金及現金等價物、定期存款、受限資金及短期投資合計45.8億元。

運營層面，知乎可信賴社區的核心價值和優勢得到進一步穩固。高質量內容持續涌現，尤其在科學、科技、AI等領域，知乎的專業影響力不斷強化。知乎月活、日活使用時長、核心用戶留存等用戶指標均穩步提升。此外，第三季度月均訂閱會員數繼續保持行業領先，達到1430萬，環比增長8.1%。

面向未來，知乎不斷投入創新型業務，探索增長方向，以提升其對社區生態和商業收入的正向推動力。在AI領域，知乎一方面通過知乎直答的持續迭代，加速社區生態的正向循環，一方面則強化社區專業內容和專家網絡在全網尤其是AI工具的收錄和滲透，共同夯實知乎在AI時代的獨特優勢。

在付費閱讀領域，知乎依托鹽言故事品牌深耕網絡文學產業布局。隨著網文與影視、短劇產業的加速融合，鹽言故事已累計有近百部作品授權短劇改編，逐步發展成為短劇、漫劇等新興產業的優質劇本池。今年10月，鹽言故事首次代表中國網絡文學平臺參與法蘭克福書展，推動短篇故事優質IP出海，讓鹽言故事影響力走向更廣闊、更縱深的新階段。

知乎創始人、董事長兼CEO周源表示：“我們正朝著全年盈虧平衡的目標穩步邁進，本季度的進展扎實有力。隨著結構優化舉措持續奏效，商業化與社區健康之間取得更好的平衡。用戶活躍度的提升，日活用戶和專業創作者的貢獻，以及高質量內容的增加，共同提升社區活力。隨著‘高質量內容 × 專家網絡 × AI能力’產生更強的協同效應，知乎正加速向AI原生社區的形態蛻變，為站內外用戶帶來可信賴的差異化體驗。”

知乎CFO王晗補充表示：“第三季度，我們的非公認會計準則經營虧損同比收窄16.3%，反映出嚴格的成本管理能力以及運營效率的提升。在持續投資長期增長計劃的同時，我們仍保持對總成本及開支的有效控制。展望未來，我們將進一步強化商業化韌性，探索新的收入模式，持續專注于實現可持續、高質量的增長。”

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