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| 本文作者： 宗仁 | 2015-06-10 10:30 |
自智能手機之后，通過軟硬結合的方式，對傳統設備進行改造的智能硬件潮已經洶涌了3年有余，許多看不清的投資人曾把這個領域當做泡沫來看待；不過最最聰明的那群投資人，卻用以身試法的方式，押注了其中一個或者幾個，獲得了實實在在的真諦。
為此，雷鋒網近期籌劃了一個全球智能硬件頂級投資人采訪系列，欲從投資人的角度告訴你，“為什么這個出現在你面前的產品，其實是時代不可避免的產物。”
話不多說，下面進入我們和本期嘉賓，戈壁投資合伙人徐晨的對話之上篇——《投了3年 發現智能硬件是個“傳統” 行業》
戈壁投資自2012年開始看硬件，2012年底2013年初開始投硬件，從iKar開始，已經投了Autobot、Picooc、Sleepace等智能硬件領域的產品。顯然這些產品有個共性，就是遵循徐晨眼里自家智能硬件領域的投資邏輯：
“第一，主要看跟數據相關的，我們投的硬件產品希望它可以持續地、不停地產生數據，空氣監測儀、行車記錄儀、睡眠監測儀、體脂監測儀都是這樣的道理。而且這些數據的應用場景，最好是不用去主動觸發，而是被動觸發。 比如運動檢測，這個東西做之前已經有一個應用場景存在，只需基于運動這個場景去做一些數據收集類的工作。
第二，純粹的可穿戴我們不花太多的精力，我們更愿意看好它往輕奢品發展，某種程度上它的展示性比功能性更重要。
第三，產品團隊要有比較快的迭代能力，團隊人員要對供應鏈有一定的經驗。”
關于第三點，徐晨結合自家的親身經歷補充道 “純互聯網的人員，設計、產品定義、迭代能力都具備，但產品的質量控制和周期控制不一定具備。”
“估值是這樣的，一般根據資金需求反過來推算的。一般在沒有實際收入的情況下，看你需要多少錢。比如Pre A投500-800萬人民幣這個區間，估值大概在2500-4000萬人民幣左右，一般第一輪我們占股20%左右，早期投資規則都是這樣的，到具體實施的時候會稍微有些小偏差。有時也會基于團隊本身的人的背景，成功的可能性做一些折扣。
講到估值，徐晨還分享了一個特別有意思的故事，“之前有我們挺中意的一個無人機公司，第一次談的時候5000萬估值，我們覺得能hold住；第二次就5個億了，這時我們想跟一點點沒關系；可再過一陣子，說不行啊，5個億也太便宜了，這時我們只能說祝你們走好，基本上跟我們沒啥關系了，哈哈~”
“我曾自稱我們是創業者的“保姆”，作為早期投資者，無疑是有所為有所不為。
早期的時候，我們通常會就產品設計、公司業務邏輯上跟創業者交流，這時我們就會提出一些看法，產品進入市場的基本邏輯；在財務控制上的經驗；后續融資上需要我們介紹的投資者；到了后面，甚至自己的朋友圈也會幫他們做一些招聘的工作；還有業務拓展，我們公司就有個2-3人的團隊，如果需要的話借給他們用。但運營我們肯定不會介入。
等到公司早期到B輪這段日子，我們就會花比較多的時間在戰略制定、大方向預測；
B輪之后，公司的運作能力就比較強了，我們就更多作為一個投資人的身份；
C輪之后就有券商、承銷商出來了，基本不用我們操啥心了。”
“今年和明年還是智能硬件各方往里跳的過程，機會非常大。包括今年年初我們定的今年一年的投資策略，智能硬件公司今年起碼還會投2到3家，總共投到10到15家是可以期待的。”對于智能硬件剩下的投資機會，徐晨非常樂觀，關于未來12個月智能硬件領域的Top 3他也心中有數。
“第一個，和健康相關的，這塊是個非常剛性的需求，且維度多，測心跳、測睡眠、測體溫、測運動數據，所有人都會關心這一塊，而且每一種類型的群體都是一個非常龐大的潛在群體。
第二個，車的市場還在看，我們認為車這塊很長一段時間內會持續地看，因為車的市場在中國來說， 很長一段時間還是會有一個很穩定的增長，不管是新車還是二手車，整個車的保有量很大，車大智能化程度卻很低，Connect device，HUD這些我們都在看。
第三個，我們內部覺得可穿戴我們會撿起來再看，像看一下有設計感的東西，原因是經過兩年市場已經被教育地比較成熟，技術準備比較齊全，投資人只需從外觀設計、差異化下手，相對兩年前明朗很多。
但VR這邊還是持保留意見，這類產品本身雖然很炫，可長期佩戴卻沒幾個人，除了做游戲這塊的，沒發現新的生態系統。”
看了3年，投了2年，徐晨對智能硬件最深刻的認識，就是這個行業其實是一個偏“傳統”的行業。“不像互聯網公司和移動互聯網公司，他們的產品模式都非常‘輕’，智能硬件在我們眼里其實是一個偏‘傳統’的行業，設計、生產都需要傳統背景的人來參與。
包括之前投的那幾家就給了徐晨很深刻的感受，”最早投的第一家ikar，它一開始就走過一些彎路，雖然當時他們有一定的傳統供應鏈的經驗（團隊中一些人是從方正出來的），但對于智能硬件這一塊，因為產品的多樣性、非標性，跟過去電腦生產、手機生產還是有很大區別。自然而然地，初期他們栽了些跟頭，不過后面他們就很快就調整過來了，也讓我們后面的智能硬件投資順利了很多，但這段經歷始終教會我們一件事——后面投智能硬件，我們都會親自去創業公司深圳分部跑一趟，確認下他們的供應鏈水平再動手。”
后記：
仔細看戈壁資本投的幾個智能硬件項目，其實在“專業”和“非專業”之間徘徊，空氣監測儀、行車記錄儀、睡眠監測儀、體脂監測儀這些都是跟專業設備即將“擦邊”的產品，但它們又不怕專業設備對自己進行“秒殺”。好比可穿戴醫療領域的很多創業者為自己找的辯詞“我們做的是保健類產品，不是要代替醫療類產品，但提前保健預防毫無疑問會給你省去一大筆醫療費，你信不信？”。夾在這兩個維度之間的誘惑，無形中給了消費者一個美好的愿景，這也是數據監測項目可以給戈壁投資的巨大想象空間。
但作為一個定位于早期投資，止步于B輪的投資機構，肯定在一些大項目上沒法跟其它土豪資本PK，這時戈壁投資自有獨家的方式去憧憬這個基于數據的巨大想象空間。
“建立小生態壟斷是我們推崇的產品擴張模式。有個很好的例子，國外Nest是先把它的環先建立起來，營造一個生態鏈， 進入這個生態鏈后，你發現可以選擇的廠家沒有幾家，對于多數創業公司來說，這是一條可行的路，從產品當中發現一個點，然后創造出一個小的生態環境，這比一開始光羨慕小米的品牌路線有用。”
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