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2025年年初，DeepSeek以算力效率的極致優化，打破大模型高算力、高成本的部署壁壘，中國AI產業迎來了一個極具象征意義的時刻，這不僅是一次技術路線的勝利，更為國產算力基礎設施與全球頂尖模型同頻共振提供舞臺。
從華為昇騰、寒武紀，到摩爾線程、昆侖芯，國產芯片廠商紛紛抓住這一輪模型革新帶來的適配機遇，與國內開源AI生態形成緊密聯動。
然而，技術的浪漫主義終究要讓位于產業的冷峻法則。
年初炙手可熱的一體機僅四個月便淪為“明日黃花”，智算中心在“算力閑置”與“賣卡求生”中的痛苦掙扎。GPU貿易從暴利狂歡跌落至薄利常態，存儲漲價潮則將中小廠商逼至生死邊緣。
當資本市場的喧囂漸息，當投機者的套利空間被擠壓殆盡，AI算力產業終于顯露出它真實的肌理：這不是一場閃電戰，而是一場關于耐力、生態與信任的持久戰。
退潮中，真正的價值才開始浮現。
我們歷時一年，深入調研產業鏈內多家頭部企業、訪談上百位產業專家、追蹤國產GPU“四小龍”的上市征程、見證推理芯片從“圍攻英偉達”到“部分卡位”的艱難躍遷，記錄存儲產業鏈在成本暴漲下的集體承壓。這些深度內容不是為了渲染焦慮，而是為了在產業的褶皺中尋找真相：當技術熱潮的余溫散去，什么才是真正支撐中國AI算力走向規模化、生態化的底層因素？
站在2026年的門檻上，這些記錄既是一份產業實錄，更是一面鏡子。它照見狂熱時的盲目，也照見沉淀后的清醒；它標記著泡沫破裂的陣痛，更指向價值回歸的必然。
以此為起點，新一年的觀察將繼續穿透產業表象：在AI芯片與存儲產業鏈的深水區，適配進度如何轉化為真實的生產力？技術突破怎樣兌現為可持續的競爭力？資本博弈最終又將如何讓位于價值共識？歡迎添加微信 YONGGANLL6662，交流2026年行業新動向，一起見證國產算力掙脫路徑依賴、重建規則話語權的成人禮。
以下，是我們對過去一年的深度觀察與忠實記錄。
DeepSeek爆火「催化」產業變革
2025年初，DeepSeek的爆發式熱度叩響了AI算力產業變革的大門。作為現象級技術標桿，DeepSeek以極致的算力效率優化，倒逼國產AI芯片行業加速適配進程，華為昇騰、寒武紀、摩爾線程、昆侖芯相繼官宣完成滿血版DeepSeek模型的適配驗證。毋庸置疑的是，DeepSeek對于國內芯片、智算中心、AI應用都是巨大利好。
部分國產芯片適配滿血版 DeepSeek，仍「遙遙無期」 | 雷峰網
開源大模型的技術普惠性與本地化部署能力，精準擊中政企客戶數據主權與自主可控的核心剛需，成為一體機業務爆發的核心推手。二級市場隨之沸騰，相關概念股一度領漲。
但當市場情緒見頂，買方從嘗鮮回歸理性，賣方則在產品迭代中倉促構筑壁壘，這個曾經炙手可熱的賽道，正在迅速翻篇。通過對12家上市公司的深度調研，我們試圖揭開一體機規?；涞剡^程中那些未被言說的現實褶皺與發展桎梏。
一體機賽道的規?；Ь成形雌平?，AI算力市場卻已浮現出更為尖銳的結構性悖論。一方面，頭部科技大廠掀起模型與算力基建的軍備競賽，算力需求呈指數級膨脹；另一方面，大批智算中心卻陷入算力點亮率與上架率雙低的尷尬境地，甚至不得不“賣卡求生”。需求端的算力荒與供給端的算力閑置形成荒誕對照，暴露出算力基建盲目擴張、軟硬件適配割裂、資源調度機制僵化的深層行業病癥。
算力產業泡沫「退潮」：賽道陣痛與格局重構
當技術熱潮的余溫漸散，AI算力產業正式步入深水區。產業成熟化的巨輪碾過，不斷擠壓投機者謀利的空間與時間，市場博弈進入白熱化階段。對私利的過度追逐正在撕裂行業發展的肌理：退租跑路、合同毀約、虛假算力詐騙等亂象在漩渦中輪番上演。但歷史的經驗表明，當所有參與主體都被迫回歸商業本質，行業向善便不再是道德呼吁，而會成為生存法則下的自然演進。
四個月前，一體機是市場炙手可熱的寵兒，行業會議、科技展覽、機場廣告上，相關字眼鋪天蓋地；四個月后，儼然已成明日黃花。在許多廠商的產品名錄里，一體機占據一席，卻鮮見實際銷量，即便是云廠商也未必幸免。繁華落盡，市場終于清醒：一體機業務真正的護城河從來不是技術溢價，而是硬件基因所沉淀的客情關系與渠道網絡。
GPU貿易賽道則完成了從暴利狂歡到薄利常態的劇烈轉型。曾經的藍海迅速褪去泡沫，準入門檻在洗牌中愈發清晰：強綁定的產業關系網、雄厚的資金儲備、穩健的風控體系，成為入場的必備條件。當行業格局持續收斂，基礎設施的率先迭代與技術服務能力的快速提升，正成為下一階段市場競爭的決勝關鍵。
「上市潮」來襲，國產推理芯片正面對弈英偉達
自主可控需求迫切、推理需求快速增長、資本市場高度認可，多重因素共振下國產算力迎來爆發紅利期。隨著摩爾線程、沐曦、天數智芯等AI芯片企業陸續上市，其“神秘面紗”正被層層揭開，這些公司是技術底蘊深厚的產業黑馬，還是包裝精美的資本載體？市場將用真金白銀陸續投下裁決票。
DeepSeek的爆火，不僅點燃了資本與市場的激情，更讓AI推理需求在短時間內驟然升溫。在100TOPS以上的邊緣推理市場，一場靜默的變局正在醞釀。無論是已上市的摩爾線程、沐曦、天數智芯、云天勵飛，還是攜新品入局的江原科技、后摩智能，都在試圖卡位這一戰略高地。但“圍攻英偉達”的敘事背后，真實的技術差距與商業化困境，遠比招股書上的樂觀預期更為復雜。
英偉達在訓練芯片市場占據絕對主導地位，推理環節已成為國產算力實現突圍的核心突破口。隨著政策支持、供應鏈自主可控、大模型集群與超節點等技術與場景持續成熟，國產推理芯片正迎來規?；涞氐年P鍵窗口期。“公司一定會落地國產算力項目，目前正與一家已上市的國產芯片企業深度洽談?！?頭部算力租賃公司項目負責人的這番表態，也道出了全行業的普遍共識。
AI「點燃」存儲漲價周期，產業鏈集體承壓
年末，存儲領域迎來需求爆發式增長，成為全年產業演進的收官亮點。AI浪潮點燃了存儲的“漲價周期”，但決定它何時降溫的，不只是庫存水位或市場情緒，更是資本開支與技術迭代的深層節奏。
存儲成本的暴漲不僅給AI服務器行業帶來沉重的成本壓力，更讓中小手機廠商等下游主體陷入生存困境。在手機行業，原本按季度、按年度推進的產品節奏，正在被一次次突如其來的漲價通知打碎。未發布的新機尚可通過調整配置與定價勉強應對，真正讓廠商進退失據的，是那些已經上市、價格卻難以回調的老產品——成本壓力無法傳導，利潤空間被生生擠壓。2026年，存儲與算力的競爭格局將如何演變？歡迎添加微信 EATINGNTAE，共同探討技術前沿。
2026：聚焦產業鏈，見證國產算力關鍵一程
回望2025年，從年初DeepSeek引爆的技術熱潮，到算力行業步入深水區后的亂象治理與泡沫出清；從國產AI芯片依托上市實現戰略突圍，到年末存儲需求暴漲帶來的全產業鏈共振，AI算力產業的每一個關鍵節點都交織著狂熱與冷峻、博弈與機遇。行業格局在迭代中持續重構，發展的核心邏輯也在陣痛中愈發清晰。
這一年，摩爾線程、沐曦、壁仞、天數智芯密集登陸資本市場，被業界冠以國產GPU“四小龍”之名。它們的集體亮相，共同將國產算力的競爭與發展推向了更廣闊的舞臺。
站在2026年的新起點，我們將持續聚焦AI芯片與存儲產業鏈：緊盯產業落地中的真實適配進度，追蹤技術迭代中的突破實效，觀察資本市場的估值博弈與資本布局動向，見證國產算力從“能用”走向“好用”、從“替代”走向“引領”的關鍵一程。
為了更貼近產業脈搏，我們亦邀請了產業鏈上8家標桿企業的CEO，以親歷者的視角研判2026年的變局與趨勢，并將于2月24日推出《八位CEO拆解正在失效的算力共識》相關文章。歡迎添加微信 Ericazhao23，共探行業新動向。
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